Lettere di Michael Burry a Bloomberg. Famoso guru di Wall Street che previde la crisi del 2008 scommettendo contro il settore immobiliare e guadagnando più di 1 miliardo di dollari

Michael Burry

Michael Burry ha raggiunto la fama e la fortuna scommettendo contro i titoli ipotecari prima della crisi del 2008, una previsione che gli fece guadagnare l’appellativo di guru della finanza. Divenne celebre anche fuori dai canali della finanza grazie al film, La grande scommessa, dove la sua parte fu interpretata da un magistrale Christian Bale.

Durante i titoli di coda del film, La grande scommessa, passò una scritta in cui segnalava che Burry investì il suo patrimonio nel settore acqua. Vien da dire che anche in quel caso, fu profetico. Dalla crisi del 2008 ad oggi, l’indice del settore acqua negli Stati Uniti è salito del 500%.

Oggi Burry vede un’altra opportunità “contrarian” emergere da quella che chiama la “bolla” negli investimenti passivi. Mentre il denaro si riversa in fondi negoziati in borsa e altri prodotti di tracking dell’indice che si inclinano verso le grandi aziende, Burry afferma che titoli azionari sottovalutati vengono indebitamente trascurati in tutto il mondo.

Nelle ultime tre settimane, la sua società di investimenti, Scion Asset Management ha rivelato importanti partecipazioni in almeno quattro società a piccola capitalizzazione negli Stati Uniti e nella Corea del Sud.

La bolla degli investimenti passivi* attraverso ETF e fondi indicizzati, nonché la tendenza a dimensioni molto grandi tra i gestori patrimoniali ha reso orfani titoli value sottovalutati a livello globale.

ha scritto Burry in una email a Bloomberg, la cui società con sede a Cupertino, in California, gestisce circa $ 343 milioni.

*Differenza tra fondi passivi e fondi attivi.
Un fondo passivo replica un indice sottostante, come DAX, FTSEMIB o S&P500. Non cerca di battere il mercato. Cerca solo di duplicarlo.
Un fondo attivo, d’altra parte, impiega un team di manager, per cercare di battere il mercato. L’obiettivo è ottenere un rendimento maggiore rispetto alla media del mercato.

I gestori di fondi attivi hanno sanguinato negli ultimi anni quando gli investitori si sono ribellati a commissioni elevate e rendimenti deludenti – una tendenza che ha spinto Moody’s Investors Service a prevedere che i fondi indicizzati supereranno la gestione attiva negli Stati Uniti entro il 2021. Il passaggio ha coinciso con un allungamento pluriennale di sottoperformance per titoli value soprattutto small cap.

C’è tutta questa opportunità, ma così pochi manager attivi cercano di trarne vantaggio, investire a lungo in situazioni sottovalutate e trascurate sembra scadente, ma è una grande opportunità.

ha aggiunto Burry.

Mentre Burry è meglio conosciuto per le sue scommesse ribassiste, ha sottolineato che la sua passione è “investire a lungo in situazioni sottovalutate e trascurate”. Ha aggiunto che si sta spostando sul mercato value.
Questo mese Burry ha presentato una petizione a GameStop Corp., un rivenditore di videogiochi, e Tailored Brands Inc., un rivenditore di abbigliamento maschile, per riacquistare azioni. Le azioni dei marchi su misura sono aumentate del 7,6% e GameStop del 4,9%. Scion Capital ha inoltre recentemente aumentato le sue posizioni in due società sudcoreane di piccole dimensioni – Ezwelfare Co. e Autech Corp. – e ha rivelato la sua intenzione di impegnarsi con la direzione di Autech, un’azienda di trasporti e un produttore di ambulanze, di voler raggiungere il 10% di partecipazione.

Burry ha anche affermato di “osservare” gli sviluppi del gruppo CJ, un conglomerato sudcoreano, senza fornire ulteriori dettagli nella sua e-mail a Bloomberg.

La Corea ha così tanto potenziale. Tuttavia, le azioni coreane sono quasi sempre a buon mercato e la colpa è dei team di gestione perché non trattano gli azionisti allo stesso modo come i proprietari.

ha aggiunto Burry, citando le capacità tecnologiche del paese e i livelli di istruzione elevati.

Le azioni coreane sono scambiate al di sotto del valore contabile, meno della metà del livello globale.
Mentre gli attivisti tra cui Paul Singer di Elliott Management hanno recentemente spinto le società sudcoreane ad aumentare i rendimenti degli azionisti, il mercato è ancora scambiato con una delle valutazioni più depresse al mondo. L’indice di riferimento Kospi è sceso di circa il 5% quest’anno, rispetto a un aumento del 18% dello S&P500.

Ho visto gli errori che gli americani commettono nel corso degli anni, specialmente in Asia, quando si approcciano ai proprietari di aziende. Il mio primo istinto è un consiglio amichevole. Occasionalmente può evolversi in una situazione più ostile, ma non è quello che voglio. Voglio soprattutto una conversazione produttiva.

Ha concluso Burry.

 


 

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